Garbe sieht Trendwende auf dem europäischen Investmentmarkt

Tobias Kassner, Head of Market Intelligence and Sustainability bei Garbe, sagt: „Unsere Daten deuten den Beginn einer Trendwende auf dem europäischen Logistikinvestmentmarkt an. Dennoch werden Investoren aufgrund der geopolitischen und konjunkturellen Unsicherheiten weiterhin vorsichtig agieren.“ Besonders gefragt würden auch in Zukunft Objekte in guten Lagen mit langfristiger Mieterabsicherung. Zudem hätten ESG-Kriterien und die Verfügbarkeit von Strom nach wie vor höchste Priorität bei Investitionsentscheidungen.

111 Logistikregionen mit stabilen oder steigenden Renditen

In rund 38 Prozent der untersuchten Logistikregionen (46 von 121) verringerten sich die Nettoanfangsrenditen im zweiten Halbjahr um zehn bis 20 Basispunkte. In mehr als der Hälfte der Regionen (54 Prozent beziehungsweise 65 Regionen) blieb das Renditeniveau unverändert. Lediglich in zehn Logistikregionen, darunter sieben in Deutschland, gab es nochmals einen leichten Anstieg der Nettoanfangsrenditen.

Tobias Kassner erläutert: „Das Vertrauen der Investoren in Logistikimmobilieninvestments ist gestiegen – nicht zuletzt, weil die Kaufpreisfindung größtenteils abgeschlossen ist und diese ein stabiles Niveau erreicht haben. Gemeinsam mit dem Rückgang der Leitzinsen hat dies zu einem Anstieg des europäischen Investmentvolumens im Jahr 2024 gegenüber dem Vorjahr geführt. Die anhaltenden geopolitischen Unsicherheiten wirken sich jedoch weiterhin dämpfend auf das Marktgeschehen aus.“

Etablierte Märkte stabil; einige Teilmärkte mit dynamischer Entwicklung

Etablierte Märkte wie Deutschland, Italien, Frankreich und das Vereinigte Königreich entwickeln sich stabil. In anderen Teilen Europas sind die Entwicklungen dynamischer: Spanien zeigte im zweiten Quartal 2024 in seinen Schlüsselregionen Madrid, Barcelona und Valencia einen nennenswerten Rückgang der Spitzen-Nettoanfangsrenditen. Auch in den niederländischen Top-Märkten Rotterdam, Eindhoven, Tilburg und West Brabant wurde eine ähnliche Entwicklung eingeleitet.

In einigen osteuropäischen Märkten mit einem allgemein hohen Renditeniveau lassen sich Rückgänge von 20 Basispunkten beobachten, so etwa in Warschau, Bukarest und Danzig. In den meisten Fällen beschränkt sich die Kompression aber auf zehn Basispunkte im zweiten Halbjahr 2024. Vor allem Märkte mit geringem Renditeniveau, wie Tschechien oder die Slowakei, blieben stabil.

Forecast: Rückgang der Spitzenrenditen setzt sich fort

Der Forecast betrachtet 30 europäische Top-Märkte der kommenden fünf Jahre. Hier wird deutlich, dass die Spitzenrenditen 2025 um durchschnittlich 10 bis 20 Basispunkte weiter zurückgehen werden. Diese moderate Dynamik wird sich in den Folgejahren weiter fortsetzen – vorausgesetzt die geo- und finanzpolitischen Rahmenbedingungen verschlechtern sich nicht. Insgesamt sollen die Renditen in Deutschland, den Niederlanden und Frankreich am deutlichsten zurückgehen. Eine geringere Dynamik wird für die Top-Märkte in Italien, UK und Tschechien erwartet.

Detaillierte Zahlen und methodische Informationen können in der interaktiven Garbe Pyramid-Map eingesehen werden. Die interaktive Karte bietet eine Übersicht zu Spitzenmieten und -Nettoanfangsrenditen in den 121 wichtigsten europäischen Teilmärkten für Logistikimmobilien in 25 Ländern.